１０月分の米ＣＰＩ、１２月初旬から中旬に発表できるとの見方も　ただ、年内分のデータの品質には疑問も

　ホワイトハウスのレビット報道官が前日に、１０月分の米雇用統計と消費者物価指数（ＣＰＩ）は発表されない可能性が高いと述べていた。ただエコノミストからは、１２月初旬から中旬には発表できる可能性もあるとの見方も出ている。ただ、米労働統計局（ＢＬＳ）が本日業務を再開しても、インフレを測定するには時間を要するため、１２月９－１０日のＦＯＭＣには間に合わない可能性が高いとも指摘。

　なお、１０月の物価上昇は限定的だったと見ているようだ。調査では１０月の物価上昇率は前月比０．２％、前年比３．０％の上昇が予想されているという。ただ、９月から若干の鈍化が見込まれるものの、ＦＲＢの２％目標を依然として上回る水準。一方、コア指数は９月と同じ前年比３．０％、前月比０．３％の上昇が見込まれている。

　政府データが停止している間、エコノミストは代替インフレデータを注視。オンライン価格の追跡データでは、１０月の物価上昇率は前月比０．２％と上昇トレンドが一服。家具・家電・家庭用品価格が関税上昇の影響で上昇した一方、輸送費の低下が相殺要因となっているという。

　アドビ<ADBE>が公表している物価指数では、１０月の価格上昇率は０．０４％と、１２年の統計史上で２番目に低い上昇率となった。ただ、エコノミストは「これは一時的なノイズなのか、関税転嫁の鈍化を示唆しているのかを判断するには時期尚早」と述べている。

　一方、米大手証券のエコノミストによると、「今回の長期閉鎖によりＢＬＳが１０月分のデータを全く収集できなかった期間が発生している。ＣＰＩの多くは現地調査員によって収集されるが、それが行われなかったため、通常の５０％程度しかデータが得られない可能性がある」と述べている。２０１３年の１６日間の閉鎖時は７５％程度の取得に留まっていた。

　さらに、「ＣＰＩの一部データは２カ月ごとに収集されるため、１０月データ欠損の影響は１１、１２月分のデータの品質低下にも波及する恐れがある」とも指摘。ＢＬＳがデータ収集を再開しても、完全復旧には数週間を要する見通しで、通常の品質に戻るのは２月に公表される１月分からになるという。

　結果として、インフレ動向の不確実性が一段と高まり、ＦＲＢの政策判断はこれまで以上に難しい局面を迎えることになると指摘している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

株探ニュース