ビットコイン、前日の下げを取り戻す動き　上昇相場に限界があるとの指摘

＊ビットコイン（ドル）（NY時間08:03）（日本時間21:03）
122985.44（+970.92 +0.80%） 高123240.88　安121125.63
円建参考値 1877万8647（+148250 +0.80%）

＊イーサ（ドル）
4494.08（-18.09 -0.40%） 高4517.02　安4414.28
円建参考値　68万6201（-2761　-0.40%）

＊ＸＲＰ（ドル）
2.8805（+0.0068 +0.24%） 高2.8827　安2.8335
円建参考値 439.82（+1.04　+0.24%）

　本日のビットコインは反発。前日は米株式市場がオラクル<ORCL>などＩＴ・ハイテク株中心に下落したことから、暗号資産も利益確定売りが強まり、ビットコインは１２万ドル台まで下落する場面も見られた。

　ただ、米政府機関の閉鎖が依然として出口が見えず、各国の政治・財政に不安感が広がる中、安全資産としてのビットコインへの需要は再び高まっている模様。

　しかし一部からは、ビットコインの上昇相場には限界があるとの指摘も出ている。ビットコインは今年、ＦＲＢを中心とした各国中銀の利下げ期待とドル安の見通しを追い風に上昇してきた。しかし、これらの支援要因は弱まりつつあり、上昇トレンドは息切れの局面に差し掛かっているという。

　ビットコインは一時１２万６０００ドル台に上昇し、過去最高値を更新したものの、その後は勢いを失いつつある。半面、ドルは過去１０週間で最大の上昇週となりそうな気配。ドル高は世界的な金融環境を引き締め、これまでビットコイン上昇を支えてきた流動性を抑制する。過去にもドル高局面（２０１８年及び２０２１－２２年）ではビットコインが急落した例があるという。

　同時に、米１０年債の実質利回りが再び上昇しており、これはビットコインが「ヘッジ資産」ではなく、実質金利低下時に上昇する「高ベータのリスク資産」として取引されている現状では、それは逆風となるという。

　短期金融市場では依然として来年の複数回のＦＲＢの利下げを織り込んでいるが、利下げ幅が縮小するリスクも高まりつつある。利下げペースの鈍化や根強い高インフレが続けば、実質金利の上昇は長引き、これまでビットコインを押し上げてきたマクロ環境が逆に重しとなる可能性があるとしている。

　さらに、暗号資産市場の制度化の象徴がブラックロックのＩＢＩＴ・ＥＴＦであり、運用資産は１０００億ドルに迫る規模となっている。このＥＴＦにより、機関投資家からの資金流入が加速し、ビットコインはマクロ経済との連動性を強めている。ただし、これらの資金流入は価格動向に強く連動する傾向もあり、価格上昇が止まれば需要も急速に失われる危険性がある。その場合、ビットコインの下落局面は一段と深まるリスクがあるとも付け加えている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

株探ニュース