フォードが決算受け下落　決算は好調もＥＶに疑問視＝米国株個別

　フォード<F>が下落。前日引け後に４－６月期決算（第２四半期）を発表し、１株利益、ＥＢＩＴとも予想を上回った。ガイダンスも公表し、ＥＢＩＴとフリーキャッシュフロー（ＦＣＦ）の見通しを上方修正している。内燃機関が好調で決算自体は強い内容ではあった。

　発表直後こそ株価はポジティブな反応を示したものの、次第に上値が重くなっている。電気自動車（ＥＶ）が全体的に弱く、今年のＥＶ関連の損失が４５億ドルと、当初想定した３０億ドルからの拡大を見込んだ。

　また、今後のＥＶの展開にも懐疑的な見方が広がっている。同社は電気自動車（ＥＶ）の生産拡大計画を見直しを明らかにした。価格競争の激化が理由だという。同社のファーリーＣＥＯは「明らかにＥＶへの移行はダイナミックなものだ。この６０日間で価格圧力が劇的に高まった」と述べた。

　年末までの達成を目指していた年間６０万台のＥＶ生産目標について、実現にはあと１年かかるとの見通しも示したほか、２０２６年末までに年間２００万台のＥＶを生産する計画は事実上断念した。

　アナリストからは「第２四半期の業績は予想以上に堅調な内容で、通期見通しの引き上げはフォード・プロとフォード・ブルーの好調な利益とキャッシュフローによるもの。ＥＶによる損失拡大を予想していたが、ガイダンスは上方修正された」と述べる一方で、「ＥＶの戦略については、大きな変更が必要になる可能性がある」とも述べている。

　また、別のアナリストからは「戦略的ではないにせよ、ＥＶ戦略に対する戦術的な縮小は、それがいかに賢明なものであろうとも、業界全体の議論を巻き起こす可能性があるように思われる」との意見も聞かれた。

（４－６月・第２四半期）
・1株利益（調整後）：0.72ドル（予想：0.54ドル）
・自動車売上高：450億ドル
　　フォード・ブルー：250億ドル（予想：249.6億ドル）
　　フォード・モデルｅ：18億ドル（予想：20.7億ドル）
　　フォード・プロ：156億ドル（予想：142.6億ドル）
・EBIT（調整後）：38.0億ドル（予想：31.5億ドル）
　　フォード・ブルー：23.1億ドル（予想：22.4億ドル）
　　フォード・モデルｅ：-10.8億ドル（予想：-8.72億ドル）
　　フォード・プロ：23.9億ドル（予想：17.4億ドル）
・EBITマージン：8.4％（予想：7.1％）

（通期見通し）
・EBIT（調整後）：110～120億ドル（従来：90～110億ドル）（予想：106.6億ドル）
　　フォード・ブルー：約80億ドル（従来：約70億ドル）（予想：74億ドル）
　　フォード・モデルｅ：-45億ドル（従来：約-30億ドル）（予想：-32.5億ドル）
　　フォード・プロ：約80億ドル（従来：約60億ドル）（予想：58.2億ドル）
・FCF：65～70億ドル（従来：60億ドル）

（NY時間09:42）
フォード<F>　13.19（-0.54　-3.93%）

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美