レポート
配信元：MINKABU PRESS
投稿: 2024/02/05 22:49
米大手証券のストラテジストは、主力ＩＴ・ハイテクの７社、いわゆるマグニフィセント７がＩＴバブル時代のように、市場コンセンサスが設定した高いハードルを上回り続ける限り、アウトパフォームし続ける可能性があると指摘している。７銘柄のうちエヌビディア<NVDA>を除く６銘柄がすでに決算を発表したが、テスラを除けば、売上高はコンセンサス予想を上回っていた。
マグニフィセント７のＰＥＲは３０倍で推移しているが、Ｓ＆Ｐ５００の他の銘柄は１８倍となっている。これはマグニフィセント７が、向こう３年間で年平均成長率１２％の売上高の伸びを達成できると期待されているのに対し、Ｓ＆Ｐ５００の他の４９３銘柄は３％となっている。
◆マグニフィセント７と２０００年のテックバブル５
２０００年のＩＴバブル時に活躍したグループに「テックバブル５」がある。マイクロソフト<MSFT>、シスコ<CSCO>、ＧＥ<GE>、インテル<INTC>、エクソンモービル<XOM>の５銘柄。
それらと現在のマグニフィセント７を比較すると、２０００年３月のテックバブル５はＳ＆Ｐ５００の最大銘柄で指数の１８％を占めていた。当時のコンセンサスでは、このグループは向こう２年間、年平均成長率１６％で売上高を伸ばすと期待されていた。その点から言えば、現在のマグニフィセント７はまだ割安で推移していと言える。また、その後のテックバブル５は市場の期待を裏切り、僅か８％の成長に留まった。同グループはその後２４カ月間、Ｓ＆Ｐ５００を２１％ポイント、アンダーパフォームしたという。
同ストラテジストはまた、マグニフィセント７とテックバブル５の大きな違いの１つに、成長のための再投資も指摘。マグニフィセント７は営業キャッシュフローの６０％を次の成長のための設備投資と研究開発に再投資している。これは、テック・バブル５の２６％の２倍以上となる。
そのため、マグニフィセント７はＳ＆Ｐ５００の他の銘柄のリターンを上回り続ける可能性があると結論付けている。
MINKABU PRESS編集部 野沢卓美
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